MiniMax于2026年5月29日与中信证券签署携带条约，恰当驱动A股IPO。距其1月9日港股上市仅4个月，节拍远快于A+H企业惯例的6至12个月终止。[[9]][[7]]
港股市值
2634亿港元
5月29日收盘，报840港元/股
距港股上市
4个月
港股上市到A股携带备案终止
ARR增速
60天翻倍
年化时常性收入两个月增长超100%
寰球用户
约3亿
企业/斥地者客户破百万，半年增5倍
4个月急推A股的驱动逻辑
计谋转型窗口：MiniMax正从时代公司向「平台型AI基础神态奇迹商」跃迁，A股融资可撑执更大限度的生态膨胀。[[9]]
A股估值红利：A股科创板对AI赋予更高估值溢价，双平台可变成估值互锚，强化老本市集订价讲话权。[[9]]
戒指权无忧：双重股权架构下，创举东说念主闫俊杰、贠烨祎以约30.75%经济权利戒指约77.72%表决权，A股稀释不影响方案权。[[9]]
买卖化数据撑执：ARR两月翻倍、客户数半年增5倍，窗口期内数据最亮眼，恰是冲击A股的最好时机。[[19]][[2]]
MiniMax公司档案
建树：2021年6月，注册老本5万好意思元，开曼群岛注册，境内办公于上海徐汇。[[21]]
定位：全模态通用AI公司，自研MiniMax M1、Hailuo-02、Speech-02、Music-01等模子，寰球唯四全模态干预第一梯队。[[14]][[30]]
里程碑：2026年1月9日港股上市，创寰球AI公司从建树到上市最快记录；港股首日涨超100%，最高至1330港元/股。[[7]][[12]]
开云体育2026世界杯中国官网融资：港股IPO募资48.18亿港元，基石投资者含阿里巴巴、阿布扎比投资局等14家机构。[[14]][[16]]
A+H双平台对不同群体的影响
对A股投资者：科创板将新增稀缺的并肩前进AI大模子场地，目下A股险些空缺；但携带到上市周期较长，现阶段仅是备案来源。[[9]][[37]]
对港股执有者：A股上市预期强化MiniMax估值锚，且港股通纳入（展望8月）将引入南向资金，彭博测算约470亿港元限度。[[31]][[23]]
对行业：继智谱、范式智能后，MiniMax成为第三家驱动A+H布局的大模子公司，火狐直播加快国内AI企业「双平台」成为标配旅途。[[29]]
各方奈何看这一节拍
东说念主工智能已屡次出目下'十五五'计较中，此次五年计较对'东说念主工智能+'有了格外全面的部署，动作AI企业咱们感到格外高潮。
闫俊杰
MiniMax创举东说念主兼CEO，国新办发布会发言
大模子的买卖闭环已初步变成，MiniMax的ARR约为其2025年全年营收的两倍，算力需求将执续开释。
东方证券
研报不雅点，2026年5月
长远老本市集纠正，进一步灵通A股市集和香港老本市集的AI及科技企业上市通说念。
祁斌
宇宙政协经济委员会驻会副主任，清华五说念口论坛
大模子上市潮纪年史
时候
公司
事件
成果
2026年1月
MiniMax
港交所上市，最快IPO记录
首日涨超100%，市值破800亿港元
2026年1月
智谱
港股上市，驱动科创板携带
市值一度超8800亿港元
2026年2月
范式智能
驱动A+H双平台布局
国内第二家A+H大模子公司
2026年5月
MiniMax
A股携带备案，中信证券护航
港股上市4个月即驱动A股
2027年主义
零一万物
李开复流露2027年交表上市设想
冲刺中国首家盈利AI2.0公司
2026年A股及港股险些每上市两家就有一家与AI产业链关系；港交所314家新增IPO央求中约105家来自AI产业链，A股23家新受理中8家关系。政策侧，科创板2025年重启第五套循序并扩围至AI规模，港交所18C章缩短未盈利硬科技门槛，系统性绽放双通说念。[[37]][[39]][[40]]
从携带备案到A股上市还有多远
携带期：鄙俗6至12个月，券商对企业合规、财务、信披进行系统性携带，携带完成后方可递交招股书。[[9]]
审核期：交所问询+证监会注册，科创板惯例周期6至12个月，存在反应轮次不细目性。
要害风险点：
- MiniMax注册地为开曼群岛，VIE架构红筹回顾需餍足监管前置条款
- 目下仍处于失掉状况（2025年经调整净失掉2.5亿好意思元），需适合科创板第五套循序（展望市值≥40亿元，无盈利要求）[[8]][[40]]
- 同股不同权架构需迥殊流露和审查
求实预期：携带备案≠上市在即火狐直播，保守估量恰当挂牌A股最早2027年底至2028年。[[9]]